A股2020年回顧及2021年展望

2021-11-19 18:45 已圍觀
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2020年對于中國股市乃至全球股市都是充滿魔幻色彩的一年。一場新冠疫情打亂了全球市場的節奏,先是快速的下跌,而后是快速的反彈,最后是向上突破創新高。

A股2020年回顧及2021年展望

以美股納斯達克指數為例,先是向下下跌33%,然后是向上上漲97%,即使是從下跌之前的最高點計算指數也上漲了32%,然而一跌一漲之后發現,股價上漲了,但是財富可能縮水了。

A股2020年回顧及2021年展望

中國股市走勢更加曲折,春節期間,疫情的新聞就搞得人心惶惶,甚至有種世界末日的感覺,然而春節過后創業板指僅僅下跌了一天,第二天就開始上漲,然后創新高。這個時候我想很多股民都有點丈二和尚摸不著頭腦。

很快國外疫情的爆發引爆了全球股市的下跌,美國股指甚至多次熔斷下跌,連股神巴菲特也驚呼活久見。

在大家覺得全球金融危機到來,全球經濟蕭條的時候,美國宣布無限量貨幣放水,托底美國股市。一開始大家可能對此報以半信半疑的態度,然而美股立刻企穩反彈,反彈,一路反彈,直至創出歷史新高。

對于中國股市和美國股市今年的大致判斷我是正確的,中國股市我判斷會砸坑是機會,美國股市我判斷下跌是釋放風險,而不是加劇風險。

但是今年漲這么多,這么猛,說實話,有點出乎我的預料。

以股市現在的狀態,誰能看出疫情的影子,美股都創歷史新高了。

接下來簡單回顧今年中國股市的主要行情。

首先,貫穿全年的行情是食品飲料尤其是白酒,然后是醫療保健,光伏、新能源汽車、消費電子等。

其次,上半場主線還有大科技,半導體、芯片、疫苗、元器件等??谡忠菜闵习雸?,只是比較快,屬于閃電一波流。

最后,還有一些比如特高壓、免稅概念、有色、銀行、保險等都是穿插著偶爾表現一下。

總的來說,今年做對行情的投資者吃飽喝足,做不對行情的投資者只能喝西北風。

A股2020年回顧及2021年展望

那么對于明年中國股市何去何從呢?如圖所示,我認為上面兩個紅圈是相似的,之后的走勢也比較類似,如果參考上次走勢,這兩次漲幅差不多了,上一次從最低點上漲170%之后下跌22.5%。

現在創業板指從最低點已經上漲153%了。如果這次上漲之后會有一次較大幅度比如20%以上的回調,那么創業板指可能還會回到2500—2600一線。在指數上是20%的回調,在個股上可能是50%的回調,那么這個回調大家還是需要謹慎回避的。

如上圖所示,上一次2015年創業板指有一波疾速上漲,也是最后的上漲,之后就是A形下跌,并且開啟了漫漫熊途。

從歷史看這種短期的疾速上漲都是泡沫催生的產物,就是把股票估值拉高。但是我們知道個別企業的業績可能短期內翻番,但是全市場企業的業績是不可能短期內翻番的。所以短期內影響股價大幅變動的就是估值,也就是市場情緒和風險偏好。

市場的重大機會是低估值加高成長,目前A股的估值已經不低了,2018年底是明顯的低估值,不過低估值一定會對應壞消息,也就是中美貿易戰。

大家有沒有發現今年的股票市場大家已經不大提中美貿易戰了,好像中美貿易戰就慢慢消失了似的。

這正應了利弗莫爾的觀點,牛市的時候大家會更加重視利好的消息,而選擇性忽視利空的消息。熊市恰好相反。

今年還有一個值得注意的現象就是大家不再那么挑食了,比如白酒行業,之前漲的是一線品牌的白酒,現在十八線的白酒也開始暴漲了,這不是一個好現象。雖然邏輯很簡單,就是全行業受益的時候,牛鬼蛇神都能漲,但是恰恰說明了,大家開始變得更加感性化,開始用想象和憧憬來進行投資了,這不是一個好事情。

溜一圈股票,再也沒有2018年底2019年初那么低的估值了,現在大多數股票都是短期高估狀態,這對于長期投資者而言不是一個很好的消息。

對于大多數投資者而言,可能比較關心的是中國股市能否像美國股市一樣維持長期的上漲。

我認為,美國股市的長期上漲取決于其經濟的長期上漲,取決于其成分股的長期上漲,而其成分股的長期上漲取決于其業績的長期上漲。

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